靠賣牽狗繩一年收入10億 今天你買源飛寵物了嗎

在本周打新的11只新股中，8月3日啟動申購的源飛寵物特色鮮明，一旦發行成功，它將成為“寵物牽引用具第一股”。 這家靠5000萬條牽狗繩扯起的IPO，引人注目的是它背后火熱的寵物經濟。源飛寵物此次發行總數為3410萬股，申購價格13.71元 ，發行市盈率為14.73倍。

靠狗繩去年營收達10個億

貓狗經濟今天已成為資本市場的紅火賽道。放在二三十年前，可能什么也不是。

2002年10月，浙江平陽水頭鎮，當地人陳振標成立了溫州佩蒂寵物用品有限公司（即現在的佩蒂股份），通過生產“狗咬膠”（磨牙棒）大獲成功。

源飛寵物創始人莊明允，則在2004年正式成立源飛寵物，最初生產“狗咬膠”，然后發現生意并不靈光，于是改變了經營策略。

靠狗咬膠成功上市的佩蒂股份，激勵了莊明允要趟出一條新路。多年的經商經驗告訴他，聚焦一兩個品類才能做出差異化的產品。

他轉而做起了牽狗繩，曾在官網打出一年產銷5000萬條牽引用具的標語。

憑借著海外成熟的寵物市場，2021年，源飛寵物的年營收超過10億，資本市場的大門也開始打開。

業績增長依賴牽狗繩單價逐年提高

莊明允搶占了先機，他成功地做大了牽狗繩的規模，把一個細分賽道打造成了極致。

源飛寵物作為寵物產品供應商，主要產品包括寵物零食、寵物牽引用具、寵物注塑玩具等系列產品。其中，主要收入來源于寵物牽引用具，2020年收入占比達到58％；其次是寵物零食，占比約37％；而寵物注塑玩具及其他寵物用品的收入規模較小。

其營業收入逐年增長，從2018年至2021年，營收分別為4.34億元、5.14億元、6.08億元和10.69億元，扣非凈利潤分別為0.57億元、0.59億元、0.64億元和1.26億元。今年上半年預計實現營收 5.75億-6.46 億元，較上年同比增長約 20-35%；預計實現凈利潤 0.85-0.95 億元，較上年同比增長約 31-47%。

業績增長依賴于每年不斷提高的產品單價。2018-2020年，營收占比近六成的牽引用具的銷售單價分別為10.14元/件、12.8元/件和13.43元/件。營收占比將近四成的寵物零食的銷售單價則由2018年的3.49萬元/噸上漲至2020年的4.07萬元/噸。

境外銷售收入占比高達9成還多，2018-2020年分別為4.21億、4.87億和5.79億，營收占比分別為97.36％、94.91％和95.5％。其中，美國市場收入占據大頭，分別為2.54億、2.9億和4.08億，占營收比例分別為58.36％、56.36％和67.02％。而同時期內，境內銷售收入的營收占比不過5％。其產品以貼牌代工出口為主，Petco 、PetSmart、沃爾瑪等都是公司的主要客戶。

與小鎮上另一家上市公司有關聯

源飛寵物公司明顯是個家族企業。

董事長莊明允與董事莊明超系姐弟關系，副董事長朱曉榮與董事莊明超系夫妻關系，三人合計控制78.42％表決權，為公司實際控制人。

據招股書顯示，源飛寵物創始人、董事長、總經理莊明允直接持有37.41％股權，為源飛寵物的控股股東；副董事長、副總經理朱曉榮直接持有17.65％股權；董事莊明超直接持有15.53％股權，通過平陽晟睿控制7.82％表決權，合計控制源飛寵物23.35％表決權。

不僅如此，這個家族還與另一家上市公司佩蒂股份有關聯。

據招股書顯示，源飛股份現任董事長為莊明允，報告期內還有另一個人曾擔任公司董事長，這個人是莊孔濟。源飛股份在招股書中稱，莊孔濟在公司完成股份制改制后的首次董事會會議上當選董事長，時間為2018年12月，并于2020年12月因個人原因辭去該職務，由莊明允接任。換句話說，源飛股份的創始人是莊孔濟。

另據了解，莊孔濟有個弟弟叫莊孔迎，莊孔迎與佩蒂、源飛都有密切關系——既是佩蒂股份董事長陳振標的姐夫，又是源飛股份創始人莊孔濟的弟弟。

一個水頭鎮，兩家上市公司，聯絡著陳姓和莊姓兩大家族，其金錢與感情的關系也是錯綜復雜。

能否借助IPO實現業務轉型成新看點

由于近年因為疫情的變化，國際局勢撲朔迷離，寵物經濟的外銷市場并不好過。

從2018年至今，上市公司佩蒂股份外銷收入占比由92.17%降至85.65%，中寵股份由82.16%降至75.03%，天元寵物由91.19%降至71.28%，但源飛寵物一直徘徊在95%的高位，不敢輕舉妄動。

根據《2020年中國寵物行業白皮書》的數據顯示，我國貓和狗的消費市場規模從2010年的140億增長至2019年的2065億，2010年至2020年復合年均增長率為30.88％。

面對國內紅火的寵物經濟賽道，源飛寵物能否借助IPO，收縮此前的海外市場，從而實現向國內轉型，這也是A股投資者所關注的。

至少有7個寵物IPO正在加速度趕來

寵物經濟這條賽道越來越擁擠，目前已經有佩蒂股份、中寵股份、依依股份以及路斯股份相繼登陸A股。

以A股為例，依依股份，其主要業務是寵物一次性衛生護理產品包括寵物墊、寵物尿褲、寵物清潔袋、寵物濕巾等。中寵股份的主營產品涵蓋零食和主糧兩大類別。佩蒂股份的主要產品有畜皮咬膠和植物咬膠等寵物咀嚼食品、寵物營養肉質零食、寵物營養保健品等。新三板的路斯股份的主要產品包括肉干產品、寵物罐頭、寵物餅干、寵物潔牙骨四大類。

畢竟寵物經濟的賽道過于火爆， 目前，至少有7個寵物IPO正在加速度趕來，包括港股和美股。

據了解，在這條超級賽道上，除常見的寵物醫療、食品、洗護、美容外，還衍生出寵物訓練、代遛代喂代養、高端寵物酒店、寵物游樂園、寵物賓館、寵物攝影、寵物婚禮、寵物殯葬、寵物保險、寵物湯泉等各種服務。

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