寵物經濟浪潮下的行業困局難解，波奇寵物營收下降、持續虧損

寵物經濟繁榮的積極論調下，難掩寵物行業上市公司的窘境。

近日，“中國寵物電商第一股”波奇寵物發布截至2022年9月30日的2023財年上半年業績報告，財報顯示，營收出現下降，為5.896億元，較上年同期的6.04億元同比下降了2.38%；虧損仍在持續，為2950萬元，較2022財年同期8190萬元的凈虧損減少了64.0%。財報發布后，波奇寵物在紐交所股價大跌10%。

2008年成立以來，波奇一直試圖講述“社區+電子商務+服務”的故事，然而時至今日，波奇仍有超過90%的收入來自于電商，其自有品牌、寵物生態、第三方服務等對整體營收的貢獻依然非常有限。

沒有跑通商業模式，在中國有限的寵物市場下，波奇的發展并不能算得上健康，今年以來，波奇寵物累計跌幅已經達到75%。

而困境不只在寵物電商。從細分賽道上看，寵物食品、寵物醫療等行業的發展也不盡如人意，高端市場稀缺，低端市場內卷，同質化極高，市場仍由歐美品牌主導。對于寵物行業的上市公司來說，“體量大、毛利低”的問題仍阻礙著其進一步發展。

《中國寵物行業白皮書》數據顯示，2021中國寵物（犬貓）市場規模達到2490億元，同比增加20.58%，十年間年復合增長率CAGR 高達27.4%。但距離歐美等發達國家的成熟市場，中國市場顯然還未在如何經營好寵物經濟這個問題上找到最佳出路。

營收下降，持續虧損

波奇寵物的財報，最近都不算太好看。

截至2022年9月30日，波奇寵物在上半年實現營收5.896億元，較上年同期的6.04億元同比下降了2.38%，其中波奇寵物的主要業務即產品銷售業務為5.687億元，較上年同期的5.776億元下滑了1.5%；在線營銷和信息服務及其他收入為2090萬元，較上年同期的2640萬元下降了20.5%。

繼上一季度首次出現營收下降，波奇寵物在第二季度仍未有所改觀。營收受阻之下，只得在降低成本上下功夫自救。

財報數據顯示，銷售和營銷費用為6350萬元，較2022財年同期的8950萬元減少了29.0%，占總營收的比例為10.8%，低于2022財年同期的14.8%。減少的主要原因是廣告費用減少至2610萬元，原因是開支較少，同時來自更具成本效益的渠道的收入所占比例增加。

此外，一般及行政費用為2210萬元，較2022財年同期的4280萬元減少48.4%。減少的主要原因是取消了與員工離職對應的期權，基于股份的薪酬支出下降了1350萬元；組織結構優化，員工成本下降了370萬元；以及與2022財年同期相比，專業費用下降了250萬元。總體來看，該部分費用占總收入的百分比為3.7%，低于2022財年同期的7.1%。

波奇聯合創始人、聯合首席執行官兼首席財務官唐穎之評論道：“我們看到了在市場不確定性中日益增長的謹慎價值。在2023財年上半年，我們在成本控制方面取得了長足的進步，營業費用占總營收的比例從去年的32.2%下降到今年的26.1%，這為公司大幅減少凈虧損鋪平了道路。”

財報顯示，波奇寵物上半年凈虧損為2950萬元，較2022財年同期8190萬元的凈虧損減少了64.0%。

不過值得注意的是，從波奇寵物公布的財報數據來看，截至目前，波奇寵物尚未實現盈利，過去3年的年度凈虧損分別是1.33億元、1.93億元、1.76億元。盡管季度虧損額呈現出逐漸減少的趨勢，但在營收艱難的背景下，減少虧損對波奇寵物來說也充滿挑戰。

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